咨询机构伍德麦肯锡（Wood Mackenzie）在《2026 年金属和采矿业展望》报告中指出，地缘政治不确定性、进程放缓但不可逆的能源转型，以及矿业企业持续坚守的资本纪律，将成为决定 2026 年全球金属和矿业行业走势的三大核心因素。
　　伍德麦肯锡全球铜市场研究主管彼德?施密茨（Peter Schmitz）于 1 月 20 日发表声明称：“2026 年将是行业发展极具复杂性的一年，金属驱动全球发展的时代正加速临近。尽管新机遇不断涌现，但地缘政治新格局的形成，以及企业更为审慎的资本配置策略，正制约着这一演变进程的推进速度。”
　　报告强调，2026 年全球关键矿产贸易环境，将深受南北半球重大政治与经济变局的影响。以美国为例，11 月中期选举的落幕，大概率会抬高财政政策的出台门槛，而关税政策调整引发的市场波动，预计将在全年持续扰动大宗商品市场，进一步加剧行业不确定性。
　　伍德麦肯锡研判，尽管面临多重政治阻力，全球能源转型已步入关键阶段，且这一进程不会因选举周期更迭而停滞。不过，受多重因素影响，该机构已将基准气候预测的升温目标，从 2.5 摄氏度上调至 2.6 摄氏度，这一调整也侧面印证了全球脱碳进程的放缓态势。
　　报告同时指出，可再生能源依旧是保障全球能源安全的核心支柱，而 2026 年的技术突破或将重塑市场对电池材料的需求预期。其中，固态电池的商业化落地，有望颠覆现有电池材料需求格局；人工智能的普及应用，则会对市场走势及材料消费结构产生深远影响。值得关注的是，杰文斯悖论或于本年度显现 —— 即能源利用效率的提升，反而会推动整体大宗商品需求的增长。
　　在金属市场供需格局方面，伍德麦肯锡分析称，铜价仍易受供应中断事件的冲击，而除铜以外的多数金属子行业，预计全年将处于供应过剩状态，这一格局将对金属价格形成下行压力。与之相对，黄金与白银则有望凭借各国央行的持续增持，以及市场避险需求的升温，迎来发展机遇。
　　从投资维度来看，伍德麦肯锡认为，即便行业新机遇浮现，矿业企业的投资策略仍将趋于保守。这种审慎态度旨在规避市场供应过剩风险，同时引导企业将资源优先投向股东回报提升与并购整合领域，而非盲目开展新项目开发。
　　报告还发出警示，若矿产供应增速无法匹配需求增长节奏，制造商或将被迫转向替代材料，以缓解原材料供应压力。“铜铝竞争的案例已印证这一趋势 —— 当金属价格高企且供应受限，替代材料的应用比例便会随之提升。而贸易壁垒的存在，不仅会抑制全球金属消费需求，还会延缓关键投资决策的落地，进一步加剧材料替代风险。” 彼德?施密茨补充道。
　　此外，伍德麦肯锡提到，资源富集国家在选择开发合作伙伴时愈发严苛，这也成为制约全球矿产新供应释放的重要因素。基于此，报告预计，体量更小、运营更灵活的矿业公司，将在新项目开发中占据主导地位；而大型矿业集团的发展重心，则会向现有资产的整合与优化倾斜。

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