瑞银在最新发布的一份行业报告中指出，预计铜价将在未来一段时间内保持上行态势，并持续攀升至明年，理由是持续的矿山中断导致供应趋紧，以及电气化和清洁能源投资带来的强劲长期需求。
　　在最新预测中，瑞银将2026年3月铜价预期上调750美元/吨至11,500美元/吨，2026年6月和9月目标价分别上调1,000美元/吨至12,000美元/吨和12,500美元/吨，并新增2026年12月目标价13,000美元/吨。
　　瑞银同时上调市场供应缺口预测：2025年缺口从此前预估的5.3万吨扩大至23万吨，2026年缺口从8.7万吨增至40.7万吨。该投行指出，库存持续下降与供应风险持续存在将维持市场紧俏态势。
　　该投行指出，今年矿山运营中断事件——包括自由港麦克莫兰公司印尼Grasberg矿山的生产问题、智利产量恢复迟缓以及秘鲁持续抗议活动——凸显出结构性供应限制，这种状况可能延续至2026年。
　　上周，自由港麦克莫兰公司表示，计划在7月前恢复印尼Grasberg矿山的生产。
　　瑞银将2025年精炼铜产量增长预期下调至1.2%，2026年下调至2.2%，理由是矿石品位下降和运营挑战。
　　该投行预计2025年和2026年全球铜需求均将增长2.8%，主要受电动汽车、可再生能源、电网投资和数据中心需求支撑。
　　该投行表示铜价任何疲软都应是短暂的，建议维持铜多头头寸或采用波动率卖出策略。

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