6月17日，世界黄金协会发布《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）。

数据显示，95%的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。

记者了解到，《2025年全球央行黄金储备调查》共收集了来自全球73家央行的回应，创下历年参与央行数量新高。调查还发现，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。即便金价屡创新高，且全球央行已连续15年净购入黄金，各央行依然对黄金青睐有加。

“全球央行连续15年保持黄金净增持态势，其背后蕴含着深刻的战略考量与市场逻辑。”排排网财富研究部副总监刘有华向《国际金融报》记者表示，一方面，黄金作为传统避险资产的价值凸显。在美联储货币政策转向预期升温、地缘政治风险持续发酵以及全球通胀高位波动的复杂环境下，各国央行通过增持黄金来优化外汇储备结构，提升资产组合的抗风险能力。另一方面，全球“去美元化”进程，加速推动储备多元化。在此背景下，黄金作为无主权信用风险的超主权资产，自然成为替代美元的重要选择。

刘有华还指出，黄金的独特金融属性具有不可替代性。一是作为实物资产的绝对安全性，完全规避了交易对手风险；二是市场深度充足，流动性仅次于主要主权货币；三是“非负债”属性使其不受任何国家财政政策影响。这些特质使黄金成为动荡时期最受信赖的“金融稳定锚”。

“过去50年间，黄金年化收益率显著跑赢全球通胀，黄金的长期保值功能持续获得验证。”刘有华表示，各国央行的增持行为，实质上是对现行货币体系潜在风险的前瞻性对冲。

对于未来金价走势，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析认为，长期来看，黄金价格走势仍主要受全球以美元为主的信用货币体系的影响，包括经济逆全球化、全球央行去美元化进程、央行购金立场以及通胀前景等因素。综合来看，预计年内金价仍有进一步走高可能。

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