文华财经据外电6月19日消息，从电线和管道到电动汽车（EV）和电子产品，铜是各行各业一系列重要应用的关键原材料。铜甚至赢得了“铜博士”的美誉，这是因铜的广泛用途使其成为衡量全球经济健康状况的重要指标。因此，了解当今铜价的驱动因素对于关注铜市大局的投资者很有帮助。

尽管铜价在2020年初受疫情影响大幅下滑，但2021年和2022年的铜价都创下历史新高。今年，这一趋势仍在继续--5月份，铜价再创历史新高。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜创下每吨11,104.5美元的历史新高。

在目前市场上，投资者在跟踪铜价时应了解哪些信息？

以下四个因素对铜产品的供需动态有重大影响。

1. 中国如何影响铜需求？ 中国是全球第四大产铜国，仅次于智利、秘鲁和刚果民主共和国（DRC）。中国在铜需求中扮演着重要角色，约占全球消费量的55%。中国约30%的铜消费与建筑和建造业有关。 多年来，中国需求的飙升导致铜价多次跳涨，而全球第二大经济体的回落则转化为工业金属价格的大幅下滑。例如，中国在2020年和2021年初的强劲需求将铜价推至创纪录的高位。然而，2021年下半年需求出现放缓的迹象，创造了一个充满波动的价格环境。 2022年3月，由于担心俄乌冲突会导致供应链中断，铜价一度创下历史新高。然而，在整个2022年下半年和2023年的大部分时间里，需求疲软继续拖累市场，给铜价带来下行压力。 中国影响全球铜价的另一个途径是其铜冶炼厂。中国的精炼铜产量居世界首位，而且近年来与印度和印尼一样提高精炼能力。今年3月，面对个位数的处理和精炼费用，中国冶炼厂减产。受此消息影响，铜价跳升。 由于能源转型对铜的需求不断增长，供应瓶颈的威胁日益加剧，导致铜价在5月份创下历史新高。即便如此，中国需求疲软的担忧仍给铜价带来下行压力。

2.能源转型需要多少铜？ 从可再生能源和储能应用到电动汽车和充电基础设施，铜的导电性能使其在能源转型中扮演着重要角色，而能源转型正在全球范围内不断推进。 在今年的加拿大探矿者与开发者协会（PDAC）大会上，世界银行矿业负责人Michael Stanley博士在其题为“催化矿产促进发展”的主题演讲中解释说，能源转型将彻底颠覆一个世纪以来对铜等对基础设施至关重要的金属的需求模式。 他称，这一点非常重要，因全球现在面临的挑战是取代过去150年来支撑所有经济发展的电力系统和能源系统。 仅就电动汽车而言，与内燃机汽车相比，汽车市场的这一领域预计需要更多的铜。伍德麦肯兹公司的研究人员称，内燃机汽车的平均含铜量约为22千克，而混合动力电动汽车和插电式混合动力电动汽车的含铜量则分别增至40千克和55千克。完全由电池驱动的电动汽车使用的铜更多，达到80千克。 至于可再生能源技术，铜业发展协会（ Copper Development Association）预计，每兆瓦太阳能发电装置的铜需求量约为5.5吨，而陆上和海上风力涡轮机将分别需要3.52吨和9.56吨铜。随着各国政府和各行各业努力实现宏伟的气候目标，预计该行业对铜的需求将不断攀升。S&P Global 2022年的一项研究表明，到2035年实现碳净零排放将使铜的年需求量增加近一倍，达到5000万吨。 遗憾的是，鉴于需要大量新铜矿供应，满足全球能源转型的需求前景充满挑战。2024年5月的一份国际能源论坛报告预测，到2050年，可能需要多达194个新铜矿才能满足这一日益增长的市场需求。 这种迫在眉睫的供需失衡让分析师们预测会出现大规模赤字。

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