此前要投资4000万元在深圳光明生产基地建设5条熔喷布生产线的深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称“星源材质”），今天（3月18日）发布公告称，3月17日，NorthvoltAB（以下简称“Northvolt”）与公司建立动力锂电池隔膜战略合作伙伴关系，并签署战略合作协议。
    双方拟就锂离子电池项目开展长期战略合作。星源材质配合Northvolt的产能释放计划，可分别从常州工厂及将来可能新建的欧洲工厂向Northvolt供应锂离子电池隔膜用品。预计总投资金额不超过20亿元人民币。 NorthvoltAB成立于2016年，经营范围涉及圆柱钢壳锂离子电池等，注册地址位于瑞典斯德哥尔摩格姆布朗街26SE-11120） 根据合作内容：
    （1）双方互利合作，星源材质拟在欧洲建设锂离子电池隔膜工厂配套Northvolt锂离子电池生产，开拓欧洲市场。双方将在商务和技术开发方面开展广泛和深度的合作，共同开拓欧洲市场。
    （2）如果星源材质锂离子电池隔膜满足Northvolt在供应需求和规格、数量、商用、欧洲本地化、质量和可持续等方面的要求，Northvolt拟将星源材质视为锂离子电池隔膜的优先供应商,并采购星源材质提供的锂离子电池隔膜。星源材质拟将Northvolt作为欧洲地区优先客户，并向Northvolt保证以优惠的价格优先供应锂离子电池隔膜和服务。
    公告显示，双方的合作前提：
    （1）Northvolt在欧洲的瑞典工厂和德国工厂成功投产。
    （2）星源材质计划在欧洲建立锂离子电池隔膜厂，并根据Northvolt的生产需求、承诺数量和可持续性要求配套提供锂离子电池隔膜。
    （3）星源材质的欧洲工厂将按时间计划建设，星源材质产品从欧洲工厂向Northvolt供货的计划拟于2023年开始。到2024年，星源材质的欧洲工厂将向Northvolt提供包括基膜、涂覆和分切在内的超过50%需求量的隔膜。在星源材质的欧洲工厂建成之前，Northvolt的前期隔膜需求将从星源材质的常州基地供货。 星源材质表示，公司此次与Northvolt达成战略合作，将进一步凸显公司在锂离子电池隔膜领域的优势地位，为公司隔膜产品在国内外市场的进一步推广带来积极作用；同时，也将进一步促进双方发挥各自优势，为双方合作创造更大的商业价值；另外，此次合作将进一步加速公司在欧洲市场的开拓，为公司与欧洲知名车企开展合作奠定良好的基础。
    公开资料显示，星源材质是干法隔膜龙头，湿法隔膜正在加速成长中。2019年星源材质干法隔膜出货量约2.1亿平米，市占率约28%，占比第一，湿法隔膜出货量约1.6亿平米，市占率约8%，处于第二梯队，第一名为上海恩捷（苏州捷力）合计55%，星源材质湿法隔膜正在加速出货，预计未来份额将持续提升。
    据了解，隔膜大致按照工艺分为干法隔膜（一般仅基膜）和湿法隔膜（一般是基膜+涂覆），干法成本低性能适中，主要用在消费锂电池、储能锂电池上以及磷酸铁锂动力锂电池上，湿法成本高一些同时性能更好，主要用在三元动力锂电池上。
    下游需求中，消费锂电池主要是3C数码产品，目前需求比较稳定，储能电池主要是光伏风电等，未来空间大，动力锂电池主要用在电动车上，目前三元锂电池需求增速快，但未来磷酸铁锂电池因为成本优势预计也有一定需求。
    新时代证券分析师开文明介绍，隔膜的需求可以分为三块，3C市场、储能市场、电动车市场，假设3C市场、储能市场、铁锂电动车是干法隔膜的需求来源，三元电动车是湿法隔膜的需求来源。
    开文明认为，星源材质常州工厂的部分湿法产线良率目前已经提升至行业领先水平，已具备向客户大规模供货的能力，观察来看：达产后，公司干法隔膜成本和湿法隔膜成本将继续下降。下降的来源是产能利用率提升、收得率提升、规模效应带来的综合成本下降。
    从星源材质的订单方面看，首先，销量显示，2019年公司隔膜销量约3.5亿平米（干法:湿法为2:1.5），预计2020年公司隔膜销量约7亿平米（干法:湿法为1:1），目前，星源材质对CATL已开始进行湿法供货，预计2020年将加速，同时公司对LG湿法正在加速认证中，通过后预计将给公司带来更大的湿法增量，对于国内外其他电池厂的认证供货也在加速。
    开文明表示，星源材质三大生产基地包括深圳、合肥、常州，深圳的产线相对较旧，主要是干法产能，合肥产线主要是湿法产能，目前已经投入使用，常州的产能最新，主要是湿法，目前正在加速建设。而从干法基膜来看，现有产能完全达产后，共有6亿平米的干法基膜；从湿法基膜来看，现有产能完全达产后，共有9.4亿平米的湿法基膜，其中常州工厂8亿平米，将是贡献湿法基膜的主力；从涂覆膜来看，每个基地都有配套的涂覆膜产线，共计11.4亿平米产能。从现有产能规划来看，满足星源材质2021年的产能需求，未来星源材质拿到订单后，将进一步扩大产能巩固竞争优势。
    相关数据显示，2019年干法隔膜出货量13.4亿平米，湿法隔膜出货量37.9亿平米，合计51.3亿平米。预计2025年干法隔膜出货量68.0亿平米，湿法隔膜出货量278.6亿平米，合计346.7亿平米。
    2019年干法隔膜空间15亿元，湿法隔膜空间114亿元，合计128亿元。预计2025年干法隔膜空间53亿元，湿法隔膜空间557亿元，合计610亿元，分别是2019年的3.6倍、4.9倍、4.8倍。

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