郑良豪 世界黄金协会远东区董事总经理。1993年正式加入世界黄金协会设于新加坡的远东区总部，任远东区策划及业务发展经理，协助当时的远东区总裁开展各方面的工作,2003年被委任为协会远东区董事总经理。

　　在全球金价大幅跳水的背景下，中国对黄金的需求大幅增加，一反“买涨不买跌”的常理，一度出现“中国大妈”疯狂扫货的场景。世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪在接受本报记者专访时表示，今年中国成为全球最大的黄金消费国，消费需求超过1000吨。

　　中国证券报：美国经济数据大幅向好，致使市场对美联储缩减购债规模的担忧加深，11月纽约期金累计下跌5.5%，创自6月下跌12.2%以来的最大跌幅。请问，您如何看待美联储缩减购债规模的“时点”问题，黄金价格目前是否已经位于阶段“底部”？

　　郑良豪：决定黄金市场未来走势的因素，要考虑多方面因素。首先考虑成本，其次考虑影响需求的因素是否发生变化，以及市场情绪如何。目前的市场情绪是很负面的，除了商品属性影响它之外，金融市场情绪影响也很强。目前全世界的市场情绪都围绕着美国波动，美国经济下一步要怎么走，是市场猜测的重点，因为美国操控全球整个金融市场，为什么紧缩货币宽松政策对黄金市场有间接的影响？在货币宽松的时候，美元购买能力流入全世界，而没有在其国内用于增强国内生产力，包括黄金也是其中的一员，现在美元回流美国的概率加大，对金价是不利的。

　　美国宽松政策市场预期即将收缩，这导致四月份国内外金价大跌，面临黄金汹涌而来的巨量抛售，市场无法承受，价格因此不断走低。因此，左右金价的主要因素是市场的情绪。而判断目前金价是否已经到达底部，这就要看成本，目前黄金价格已经到了成本线，但金融市场是不理性的，当它调整时可能会过度调整，因为往往调整跟钟摆一样，一摆可能过度。

　　中国证券报：请详细介绍当前黄金主要产区的生产成本，在黄金价格持续下跌背景下，一些金矿企业纷纷表示要调降明年的黄金产量，请分析这一变化对黄金价格的影响。

　　郑良豪：国外的黄金平均生产成本在每盎司1200美元，但是一些金矿因接近地表所以开采成本略低，例如，美国有些露天矿，但是南非一些金矿是深埋地下两公里，成本就不一样，因此要根据金矿深度及含量来判断其成本。

　　黄金市场投资有两个层面，一是投机层面，所有的经营商都有，一个是基础需求，如中国、印度会不会明年放弃购买黄金，如果这些基础需求已经改变，将动摇市场信念，如果基础没有改变，那么市场信念将不会改变。目前这一基础需求并没有改变，例如今年对印度金市来说是很困难的一年，购买黄金加税10%，但印度的黄金消费数据没跌，这与印度人的黄金情结是脱不开的，中国人也有着类似的情结。

　　就美国而言，美国经济体是很强大的，货币宽松政策慢慢会收回，但是反过来，这也意味着美国人的购买力也随之回流，美国老百姓对黄金首饰的购买力因而也会上升。

　　中国证券报：今年，中国黄金成为全球最大的黄金消费市场，是否可以分析中国黄金消费需求的特点，需求来自哪些方面？未来中国在全球黄金市场的“定价权”是否会因此加强？对于普通实物投资者来讲，目前是否是持有黄金的良好机会？

　　郑良豪：增长部分来自于黄金首饰及投资金条，到十月份中国内地从香港进口黄金超过一百吨，四月份跌到八十吨，从六月份开始都是一百多吨，今年整个中国的消费会超过一千吨，一定会成为全球第一黄金消费国。

　　与往年相比，金价在猛跌，但很多消费者都在静观其变，“什么时候跌下来我就买一点”，这一次遇到金价大跌，可以说是入手的好时机。

　　“中国大妈”的疯狂扫货是将以前储蓄下来的购买力释放出来，有很多人说是不是把将来的购买力预先花掉？我反过来说，是以前他留下来的购买力现在一次释放出来，将来市场还是会依据这个正常的市场，这种购买力是持续性的，大妈们不是借钱去买黄金首饰，而是闲钱。未来几年，随着中国、印度经济发展，美欧国家因经济复苏，在黄金消费增长时，也会对市场形成一个新动力。

　　中国证券报：您怎么看明年全球减产的情况？未来几年如果减产的话，对黄金价格有什么影响？

　　郑良豪：国外金矿一定会减产，但是幅度可能会少于10%，整个供应链相差不会太大，有些金矿是以前勘探现在开采的，只是每年都会增加，十年前八年前勘探的金矿生命不会因为今天金价跌下来，产量马上下降的，反而可能会上升，一些老一点的贵一点的矿会慢慢关掉，因此未来几年矿产黄金会比较稳定，但最明显的是回收金一定会减少。即便如此，供应与需求一定会匹配，减产一定会对价格有影响，但这些矿不会贸然减产

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